Trading Option Volatility: Un gran avance en la valoración de opciones, que aporta ideas prácticas para el diseño de estrategias, la simulación, la optimización y la gestión del riesgo.

Opiniones de los lectores

Las reseñas destacan «Trading Option Volatility» de Brian Johnson como un recurso fundamental para comprender la valoración de opciones y la volatilidad. Proporciona una exploración accesible de conceptos complejos, ayudando a los operadores a mejorar sus habilidades y tomar decisiones informadas. El enfoque del autor corrige los defectos de los modelos tradicionales de fijación de precios y ofrece aplicaciones prácticas a lo largo del libro.

⬤ Ofrece una explicación clara y accesible de la valoración de opciones y la volatilidad
⬤ mejora la comprensión de conceptos complejos
⬤ ayuda a reducir el riesgo y aumentar los beneficios
⬤ se basa en obras anteriores
⬤ incluye aplicaciones prácticas y perspectivas sobre las limitaciones de los modelos.

⬤ Requiere paciencia y reflexión por parte de los lectores
⬤ puede resultar demasiado complejo para quienes no estén familiarizados con la negociación de opciones
⬤ presupone cierto conocimiento previo de los conceptos de negociación.

(basado en 2 opiniones de lectores)

Título original:

Trading Option Volatility: A Breakthrough in Option Valuation, Yielding Practical Insights into Strategy Design, Simulation, Optimization, Risk M

Contenido del libro:

Brian Johnson, profesional de la inversión con más de 30 años de experiencia, antiguo profesor universitario de derivados y autor de cuatro libros pioneros sobre opciones, presenta su último libro: Trading Option Volatility. Este nuevo libro en profundidad representa un gran avance en la valoración de opciones, que tiene profundas implicaciones para el diseño de estrategias de opciones, la negociación de opciones y volatilidad, e incluso para calcular métricas de riesgo de opciones (griegas) precisas y fiables. Basándose en su amplia formación en valoración de opciones y en décadas de experiencia en gestión de inversiones y negociación, Brian Johnson ha desarrollado un nuevo marco analítico práctico que genera precios de opciones, precios de futuros de índices de volatilidad y métricas de riesgo (Greeks) actuales y futuros teóricamente correctos e internamente coherentes, para todas las estructuras temporales de volatilidades y todas las estructuras temporales de tipos de interés. Se incluye toda la documentación, fórmulas y ejemplos necesarios para que el lector dedicado pueda aplicar este nuevo marco en la práctica. Este nuevo marco elimina los supuestos inválidos y poco realistas de volatilidad constante y tipo de interés constante de los modelos Black-Scholes-Merton (BSM) y binomial convencional de opciones (BOM), corrigiendo los considerables errores que se derivan de estos supuestos. Tanto el BOM como el BSM utilizan distintos supuestos de tipo de interés y volatilidad para describir el mismo periodo de tiempo al evaluar distintas opciones.

Esto significa que los valores actuales y futuros de las opciones calculados por el BOM y el BSM son incorrectos e incoherentes, al igual que los valores griegos (métricas de riesgo), que se basan en estos supuestos no válidos. Creada especialmente para lectores con cierta familiaridad con las opciones, esta guía práctica comienza con un manual accesible sobre todos los aspectos de la volatilidad, seguido de un manual de dos capítulos sobre el modelo binomial de opciones, seguido de un manual sobre el modelo Black-Scholes-Merton. Partiendo de esta base, el capítulo 5 ofrece una explicación exhaustiva y ejemplos detallados del nuevo marco de valoración de opciones y agregación de volatilidad antes citado. Los capítulos 6 y 8, además del completo Suplemento que los acompaña, ejecutan y documentan un plan de validación lógico, paso a paso, de todos los elementos de este marco. Los capítulos restantes proporcionan una gran cantidad de ideas nuevas y prácticas para el trader de volatilidad. Le resultará fascinante que las estrategias de gestión de operaciones simples y objetivas de Gamma-Scalping y Portfolio Insurance puedan utilizarse para resolver los valores teóricos y los beneficios de cualquier opción o estrategia de opciones. Y lo que es aún más importante, la estrategia Gamma-Scalping puede extraer el valor realizado de una opción a lo largo del tiempo, compensando por completo la pérdida por depreciación temporal, en el entorno de volatilidad realizada adecuado. La evaluación de la notoria estrategia de Seguro de Cartera proporciona incluso ideas para la gestión de Estrategias de Renta de Opciones.

Por último, se examinan varios ejemplos prácticos y detallados de operaciones de volatilidad en entornos de mercado reales. Se incluyen fórmulas para facilitar la comprensión de conceptos importantes y ofrecer más oportunidades de investigación a los operadores más curiosos. El libro también incluye cientos de gráficos y tablas para ilustrar cómo pueden utilizarse en la práctica el marco y las herramientas. Trading Option Volatility también incluye una hoja de cálculo Excel de fácil manejo. La hoja de cálculo utiliza datos reales del mercado para resolver volatilidades a plazo, que se aplican para identificar y cuantificar anomalías en la fijación de precios de la volatilidad en opciones sobre índices de renta variable y contratos de futuros sobre índices de volatilidad. Las volatilidades a plazo resultantes también se utilizan para calcular métricas True Vega estructuralmente coherentes para opciones ATM, futuros VIX y sus correspondientes diferenciales de calendario. Todas las funciones de la hoja de cálculo están automatizadas mediante el uso de macros de pulsador, lo que simplifica al máximo el manejo de la hoja de cálculo.