Serie de debates sobre economía y finanzas: Resolución de un enigma empírico en el modelo de valoración de activos de capital

Título original:

Finance and Economics Discussion Series: Solving an Empirical Puzzle in the Capital Asset Pricing Model

Contenido del libro:

Un viejo enigma del Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM) ha sido la incapacidad de los trabajos empíricos para validarlo.

Este artículo presenta un nuevo enfoque para estimar el CAPM, teniendo en cuenta las diferencias entre los rendimientos observables y los esperados para los activos de riesgo y para la cartera de mercado de todos los activos negociados, así como las no linealidades inherentes y los efectos de las variables excluidas. Utilizando este enfoque, aportamos pruebas de que la relación entre los rendimientos observables de las carteras de acciones y de mercado no es lineal.