Título original:
International Finance Discussion Papers: Interpreting the Volatility Smile: An Examination of the Information Content of Option Prices
Contenido del libro:
En este artículo se evalúa la utilidad de la información contenida en los precios de las opciones para predecir la evolución futura de los precios de los activos subyacentes.
Desarrollamos una metodología semiparamétrica mejorada para estimar las funciones de densidad de probabilidad (FDP) neutrales al riesgo, que tiene en cuenta la asimetría y la variación intertemporal en los momentos superiores. Utilizamos esta técnica para estimar una serie temporal diaria de FDP neutrales al riesgo que abarca desde finales de los años ochenta hasta 1999, para futuros del S&P 500, futuros del dólar estadounidense/yen japonés y futuros del dólar estadounidense/marco alemán, utilizando opciones sobre estos futuros.
Para los futuros sobre divisas, encontramos poca información adicional discernible contenida en las FDP estimadas más allá de la información derivada del modelo Black-Scholes, una especificación totalmente paramétrica. En el caso de los futuros del S&P 500, observamos que la distribución de riesgo neutro implícita en la sonrisa de volatilidad se ajusta mejor a los rendimientos realizados que el modelo Black-Scholes, aunque este mejor ajuste global no se manifiesta en los momentos segundo y tercero.
Otros datos del libro:
| ISBN: | 9781288731152 |
| Autor: | |
| Editorial: | |
| Idioma: | inglés |
| Encuadernación: | Tapa blanda |
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