Análisis de la inversión inmobiliaria directa e indirecta en Asia

Título original:

An Asian Direct and Indirect Real Estate Investment Analysis

Contenido del libro:

Este libro está dedicado a la labor de los estudiosos del sector inmobiliario, en el avance de una mayor comprensión del análisis de la inversión inmobiliaria. Ello se debe a que la investigación ha sido limitada a la hora de poner claramente de manifiesto la incertidumbre o el riesgo, que es una incertidumbre cuantificable en el análisis del mercado inmobiliario. Incluso la investigación del mercado inmobiliario, que se lleva a cabo como práctica industrial entre los investigadores inmobiliarios privados, no es una excepción. Otra razón es que se ha aceptado ampliamente que mientras que la revolución financiera ha cambiado sustancialmente muchos sectores de la industria financiera, ha tenido poco impacto en el desarrollo inmobiliario y la práctica de la inversión como Ill trabajo académico. Además, se reconoce que, a pesar de su enorme participación en la riqueza mundial, la disciplina y la investigación de la inversión inmobiliaria siguen siendo, en general, un ámbito poco estudiado. En consecuencia, el sector tiende a estar dominado por analistas inmobiliarios tradicionales con escaso conocimiento de la incertidumbre del mercado inmobiliario y de los mercados de capitales. En general, se considera que estos comentaristas dedican demasiado tiempo a preocuparse por las condiciones locales de la oferta y la demanda de espacio, al tiempo que pierden totalmente de vista las condiciones siempre cambiantes del mercado inmobiliario y del mercado de capitales.

El tema de este libro es el análisis de la inversión inmobiliaria real directa e indirecta, que a su vez puede gestionarse adecuadamente con arreglo a la teoría económica y las concepciones teóricas de la financiación inmobiliaria, siempre que la incertidumbre sea cuantificable. El libro despliega estudios de casos relativos a Singapur y Asia. Este marco de fondo negro sobre blanco viii permite que el análisis del mercado inmobiliario intente determinar qué define a los sectores inmobiliarios directos e indirectos asiáticos; qué se mide; cómo se comporta (en términos de factores de precio y no de precio); cómo se estructura y cómo logra eficazmente los objetivos de rendimientos totales sostenibles e incertidumbre gestionable del mercado inmobiliario. La gestión óptima de la incertidumbre del mercado inmobiliario se logra a nivel de cartera mediante la asignación de activos inmobiliarios. Esto es importante porque la cartera inmobiliaria es capaz de eliminar virtualmente las incertidumbres únicas (es decir, específicas) entre los diversos sectores inmobiliarios asiáticos, reteniendo así dentro de la cartera sólo la incertidumbre sistémica (es decir, de todo el mercado). Aparte de la asignación de activos inmobiliarios, el enfoque alternativo y moderno para la gestión del riesgo a nivel de cartera es el enfoque del valor en riesgo (VaR). Otra alternativa moderna e importante para hacer frente a la incertidumbre es el análisis de opciones reales y la fijación de precios, que ayudan a definir mejor la incertidumbre del mercado inmobiliario en cuanto a su alcance y tiempo.

El análisis de opciones reales y la fijación de precios también representan la incertidumbre mediante un árbol de decisiones y el concepto de probabilidad neutral al riesgo, con el fin de comprender cómo influye la incertidumbre en el valor de las decisiones de inversión inmobiliaria. La fijación del precio de la incertidumbre se basa en el concepto de valor de cobertura sin riesgo. Se examinan mejor a nivel micro de la inversión en una oportunidad de desarrollo inmobiliario en terrenos baldíos. No obstante, los sectores inmobiliarios de Singapur y Asia ofrecen perspectivas prometedoras desde la crisis monetaria asiática de 1997. Ha llegado el momento de hacer balance y evaluar las perspectivas futuras del sector, al menos hasta el resto del próximo siglo. Me complace presentarles nuestras reflexiones e investigaciones sobre el sector inmobiliario internacional, con especial atención a Asia. El enorme potencial inmobiliario de la región es en sí mismo un gran incentivo para la investigación y la educación inmobiliaria internacional que me ha inspirado para documentar el importante trabajo que he realizado a lo largo de los años. Fondo negro sobre blanco ix Deseo a todos los lectores una lectura placentera de este libro, y les agradezco sinceramente su apoyo, sin el cual la publicación de este libro se haría aún más difícil. Dr HO, Kim Hin / David Profesor Honorario (Universidad de Hertfordshire, Reino Unido) (International Real...