Política fiscal con tipos de interés bajos

Opiniones de los lectores

El libro analiza en profundidad la macroeconomía centrándose en las tendencias actuales y la política fiscal. Aunque es elogiado por su claridad de redacción y organización, es criticado por estar anticuado y tener un precio excesivo.

Redacción clara, estructura organizada que permite distintos niveles de comprensión, ejemplos actuales relevantes y un análisis de la política fiscal que invita a la reflexión.

Considerado obsoleto e irrelevante por algunos debido a las cambiantes condiciones económicas, criticado por su elevado precio en relación con el número de páginas, y contiene una excesiva confianza en la sostenibilidad de las tendencias económicas del pasado.

(basado en 4 opiniones de lectores)

Título original:

Fiscal Policy Under Low Interest Rates

Contenido del libro:

Replanteamiento de la política fiscal y monetaria en un entorno económico de elevada deuda y bajos tipos de interés.

Los responsables políticos de las economías avanzadas se encuentran en un entorno fiscal inusual: los ratios de deuda son históricamente altos, mientras que los tipos de interés reales son extremadamente bajos. Un cambio tan fundamental, que parece que va a durar, exige un replanteamiento del papel de la política fiscal y monetaria, y esto es justo lo que propone Olivier Blanchard en Fiscal Policy under Low Interest Rates.

Existe un amplio abanico de opiniones sobre la dirección que debe tomar la política fiscal. Algunos, señalando los altos niveles de deuda, hacen de la reducción de la deuda una prioridad absoluta. Otros, señalando los bajos tipos de interés, están menos preocupados.

Sugieren que todavía hay espacio fiscal y, si está justificado, no deberían descartarse nuevos aumentos de la deuda. Blanchard argumenta que los bajos tipos de interés reducen no sólo los costes fiscales de la deuda, sino también los costes de bienestar de la deuda. Al mismo tiempo, muestra cómo los tipos bajos reducen el margen de maniobra de la política monetaria y, por tanto, aumentan los beneficios de utilizar la política fiscal, incluidos el déficit y la deuda, para la estabilización macroeconómica. En resumen, los tipos bajos implican menores costes y mayores beneficios de la deuda.

Tras esbozar cómo debe ser una política óptima, Blanchard examina tres ejemplos de política fiscal en acción: la consolidación fiscal tras la crisis financiera mundial, el gran aumento de la deuda en Japón y la actual combinación de política fiscal y monetaria de Estados Unidos. Sus conclusiones tienen implicaciones prácticas para los responsables de la política económica y fiscal, los banqueros y los políticos de todo el mundo.