Cracks bursátiles: Previsibles e imprevisibles y qué hacer al respecto

Opiniones de los lectores

El libro ofrece una exploración detallada de los conceptos de mercado y los modelos estocásticos, de utilidad para los participantes serios en el mercado y los estudiantes. Aunque ofrece aplicaciones y perspectivas prácticas, algunos lectores consideran que la redacción es deficiente y las ideas poco prácticas para predecir las caídas del mercado.

⬤ Cubre en profundidad los conceptos básicos y los modelos estocásticos avanzados
⬤ valiosos conocimientos para los participantes serios en el mercado
⬤ aplicaciones prácticas que pueden mejorar las estrategias de negociación
⬤ sólido respaldo académico.

⬤ Está mal escrito y carece de una narrativa atractiva
⬤ algunos lectores consideran que no proporciona señales procesables antes de las caídas del mercado
⬤ algunos lo consideran una pérdida de tiempo y dinero.

(basado en 7 opiniones de lectores)

Título original:

Stock Market Crashes: Predictable and Unpredictable and What to Do about Them

Contenido del libro:

Este libro presenta estudios de desplomes bursátiles grandes y pequeños que se producen por el estallido de burbujas u otros motivos. Por burbuja se entiende que los precios suben sólo porque suben y que los precios superan los valores fundamentales. Una burbuja puede consistir en una gran subida de precios seguida de una fuerte caída. La atención se centra en determinar si realmente existe una burbuja, en modelos para predecir caídas bursátiles en mercados similares a burbujas y en estrategias de salida de estos mercados similares a burbujas. Enumeramos las grandes burbujas históricas de diversos mercados a lo largo de cientos de años.

Presentamos cuatro modelos que han tenido éxito a la hora de predecir grandes caídas del mercado bursátil del diez por ciento o más que, de media, rondan el menos veinticinco por ciento. El modelo de la diferencia entre el rendimiento de los beneficios de las acciones y los bonos se basó en el desplome estadounidense de 1987, cuando los futuros del S&P 500 cayeron un 29% en un solo día. El modelo se basa en el rendimiento de los beneficios en relación con los tipos de interés. Cuando los tipos de interés son demasiado altos en relación con los beneficios, casi siempre se produce un descenso en un plazo de cuatro a doce meses. La prueba inicial fuera de muestra se realizó en el mercado de valores japonés entre 1948 y 1988. Allí las doce señales de peligro produjeron señales de descenso correctas. Pero hubo otros ocho descensos de más del diez por ciento que se produjeron por otras razones. A continuación, el modelo señaló la enorme caída del 56% que se produjo en Japón en 1990. Mostramos varias aplicaciones posteriores del modelo a las caídas de las bolsas estadounidenses, como en 2000 y 2007, y a la bolsa china. También comparamos el modelo con las predicciones de caídas de precios y beneficios durante un periodo de sesenta años en EE.UU.. Demostramos que en los periodos de veinte años con rendimientos elevados, todos comienzan con ratios precio-beneficio bajos y terminan con ratios elevados. Los modelos de beneficios a precios altos tienen valor predictivo y los modelos BSEYD predicen incluso mejor. Otros modelos de predicción de grandes descensos son los precios de las opciones de compra que superan a los precios de las opciones de venta, el valor del mercado de valores de Warren Buffett respecto al valor de la economía ajustado mediante las ideas de BSEYD y el valor de las acciones de Sotheby's.

Los inversores esperan más caídas de las que realmente se producen. Presentamos una investigación sobre los efectos positivos de las reuniones del FOMC y el dominio de las pequeñas capitalizaciones con presidentes demócratas. Marty Zweig fue una leyenda de Wall Street en vida. Analizamos sus métodos para predecir el mercado bursátil utilizando el impulso y las acciones de la FED. Estos le ayudaron a convertirse en el analista de referencia y demostramos que sus ideas siguen dando predicciones útiles en 2016-2017. Estudiamos pequeñas caídas en el rango del cinco al quince por ciento que o bien no se esperan o bien se esperan pero no está claro cuándo. Para ellos presentamos métodos que permiten hacer frente a estas situaciones.

Los últimos cuatro enero-febrero de 2016, Brexit, Trump y las elecciones francesas se analizan utilizando simples gráficos de volatilidad-S&P 500. Otra cuestión muy importante es si se puede salir de mercados en burbuja a precios favorables. Utilizamos un modelo de regla de parada que ofrece muy buenos resultados de salida. Esto se aplica con éxito a las acciones del ordenador Apple en 2012, al Nasdaq 100 en 2000, a los precios de las acciones japonesas y de los abonos a los campos de golf, a la bolsa estadounidense en 1929 y 1987 y a otros mercados. También mostramos cómo incorporar modelos predictivos a los modelos estocásticos de inversión.