Valoración del capital

Título original:

Equity Valuation

Contenido del libro:

Valoración de acciones revisa y examina críticamente el enfoque estándar de valoración de acciones que utiliza un coste de capital constante ajustado al riesgo y desarrolla un nuevo enfoque de valoración que descuenta los fundamentos ajustados al riesgo utilizando tipos de interés nominales de cupón cero. Valoración de acciones está organizado como sigue.

El capítulo 2 (Tipos de descuento ajustados al riesgo) examina los modelos de valoración estándar basados en tipos de descuento ajustados al riesgo. El capítulo 3 (Teoría de la valoración de activos multiperiodo y relaciones contables) examina los resultados clave de la teoría de la valoración de activos multiperiodo en tiempo discreto, y muestra cómo los modelos de valoración de renta variable pueden basarse equivalentemente en los flujos de caja libres o en las cifras de la contabilidad de ejercicio. Basándose en estos resultados, los autores derivan un modelo de valoración de renta variable multiperiodo basado en la contabilidad que se presenta en el capítulo 4 (Un modelo de valoración de renta variable multiperiodo basado en la contabilidad) con ajustes de riesgo de equilibrio determinados por los precios de los derechos de consumo agregados.

El capítulo 5 (Valoración de acciones con utilidad HARA) incluye un análisis de equilibrio general de una situación en la que los inversores tienen utilidad HARA y el consumo agregado y los ingresos de explotación residuales se distribuyen normalmente de forma conjunta. A continuación se incluyen una serie de apéndices, entre ellos el apéndice B, que amplía el escenario a las preferencias con formación externa de hábitos (que recientemente ha ganado popularidad en la teoría de la valoración de activos), y el apéndice C, que analiza la relación entre los flujos de caja esperados ajustados al riesgo y los equivalentes de certidumbre.