La amenaza de la QE fiscal

Título original:

The Menace of Fiscal QE

Contenido del libro:

Mientras la Reserva Federal lucha por cumplir su mandato en un mundo de tipos de interés bajos y a la baja, se enfrenta a otro reto más: el de resistir una nueva amenaza a su independencia, ganada con tanto esfuerzo.

Gracias a los cambios introducidos en sus procedimientos operativos en la era de la crisis, la Reserva Federal goza ahora de poderes prácticamente ilimitados de flexibilización cuantitativa (QE): puede comprar tantos activos como quiera sin dejar de controlar la inflación. Hasta ahora, la QE ha sido un arma para combatir la recesión. Pero si algunos políticos se salen con la suya, la Fed podría verse obligada a utilizarla no con fines macroeconómicos, sino para financiar el gasto por la puerta de atrás. Eso es La amenaza del QE fiscal.

En su breve pero sistemático estudio, George Selgin repasa el movimiento a favor del QE fiscal, muestra cómo amenaza tanto la independencia de la Reserva Federal como el control democrático del gasto público, y rebate las afirmaciones de que ofrece un medio de bajo coste para financiar dicho gasto. Por último, sugiere una forma de protegerse contra el QE fiscal sin limitar la capacidad de la Fed para contrarrestar las caídas.