Información y aprendizaje en los mercados: El impacto de la microestructura del mercado

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Título original:

Information and Learning in Markets: The Impact of Market Microstructure

Contenido del libro:

La forma en que los analistas financieros, los operadores y otros especialistas utilizan la información y aprenden unos de otros reviste una importancia fundamental para comprender cómo funcionan los mercados y se fijan los precios. Este libro de texto de postgrado analiza cómo los mercados agregan información y examina las repercusiones de determinadas disposiciones del mercado -o microestructura- en el proceso de agregación y en el rendimiento general de los mercados financieros. Xavier Vives tiende un puente entre las dos visiones principales de los mercados -la eficiencia informativa y el pastoreo- y utiliza un marco teórico de juegos coherente para reunir los últimos resultados de las literaturas de las expectativas racionales y del pastoreo.

Vives hace hincapié en las consecuencias de la interacción en el mercado y el aprendizaje social para la eficiencia informativa y económica. Examina detenidamente los mecanismos de agregación de información, pasando de entornos sencillos a complejos: de modelos estáticos a dinámicos; de agentes competitivos a estratégicos; y de estrategias de mercado sencillas, como los pedidos o cantidades no contingentes, a otras complejas, como los pedidos contingentes al precio o los programas de demanda. Vives concluye que las teorías en liza, como la eficiencia informativa y el herding, se basan en los mismos principios de la toma de decisiones bayesiana y que no se necesitan agentes irracionales para explicar el comportamiento gregario, los auges y las crisis. Como muestra este libro, la microestructura de un mercado es el factor crucial en la eficiencia informativa de los precios.

⬤ Proporciona el análisis más completo de las formas en que los mercados agregan información.

⬤ Reduce la brecha entre la literatura de las expectativas racionales y la de los rebaños.

⬤ Incluye ejercicios con soluciones.

⬤ Sirve como libro de texto para graduados y como recurso para investigadores, incluidos los analistas financieros.