Contabilidad del riesgo

Título original:

Accounting for Risk

Contenido del libro:

La Contabilidad del Riesgo trata de la utilización de la información contable para evaluar el riesgo y la rentabilidad requerida para soportar ese riesgo. La atención se centra en la inversión en empresas y en los derechos sobre el capital de las empresas: ¿Cuánto debe descontar un inversor el precio de una acción de una empresa por el riesgo, y cómo puede ayudar la información contable a responder a esa pregunta? Ese descuento se denomina de diversas maneras rentabilidad exigida, rentabilidad esperada o coste del capital.

La monografía enlaza dos líneas de investigación: la primera es la investigación de valoración basada en la contabilidad, en la que el valor se evalúa a partir de los flujos de caja esperados, los beneficios o los beneficios residuales. La atención se ha centrado en la previsión de esos beneficios, pero la previsión de los beneficios es sólo una parte de la valoración. La otra cuestión es cómo deben descontarse los beneficios esperados en función del riesgo. Esta monografía aborda la cuestión de si la información contable ayuda a determinar el riesgo y el tipo de descuento. La segunda línea de investigación es la valoración de activos. Aunque el término "valoración de activos" podría sugerir que esta investigación se centra en la determinación de los precios, en realidad lo hace en la búsqueda de la rentabilidad necesaria para invertir, es decir, el descuento del riesgo con respecto al precio. ¿Puede utilizarse la información contable sobre riesgo y rentabilidad para construir modelos operativos de fijación de precios?

La Contabilidad del riesgo también mejora el análisis de los estados financieros. Mientras que el análisis tradicional de los estados financieros -el análisis de ratios- se realizaba sin mucha referencia a la teoría financiera, el análisis moderno de los estados financieros deriva de modelos de valoración contables que se basan en la teoría del no arbitraje sobre la fijación del precio de los dividendos esperados. Esto acerca la contabilidad a las finanzas. La clave está en comprender los principios contables que subyacen al reconocimiento y la valoración en los estados financieros. Para ello es necesario comprender cómo trata la contabilidad el riesgo, generando así cifras contables que transmiten información sobre el riesgo y la rentabilidad esperada.