Cómo salvar el capitalismo del cortoplacismo: cómo crear valor a largo plazo y recuperar nuestro futuro financiero

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Título original:

Saving Capitalism from Short-Termism: How to Build Long-Term Value and Take Back Our Financial Future

Contenido del libro:

ELOGIOS POR SALVAR AL CAPITALISMO DEL CORTOPLACISMO.

"A medida que Rappaport siga defendiendo las realidades que rodean a la inversión y la especulación, nuestra sociedad se beneficiará al aprovechar sus agudas ideas".

--del prólogo de John C. Bogle, fundador del Vanguard Group.

"Al Rappaport aporta perspicacia y sabiduría al debate sobre el cortoplacismo, demostrando plenamente el modo en que los incentivos perversos están socavando las empresas públicas y los mercados de capitales.".

--John Plender, Financial Times.

"En este libro riguroso, útil y delicioso, Rappaport desnuda los incentivos financieros a corto plazo por lo que son: parásitos que extraen de las empresas la innovación creadora de valor. Y muestra cómo los ejecutivos pueden alinear las inversiones creadoras de valor a largo plazo con las expectativas de los inversores adecuados".

--Clayton Christensen, Harvard Business School

"Cómo hacer que los directivos se centren en el largo plazo es una de las cuestiones más trascendentales y difíciles del gobierno corporativo y es objeto de mucho debate y desacuerdo. El perspicaz libro del profesor Alfred Rappaport es una valiosa contribución a este importante debate".

--Lucian Bebchuk, profesor de la Harvard Law School y coautor de Pay Without Performance.

" Salvar al capitalismo del cortoplacismo expone con perspicacia las contradicciones por las que incentivamos a los gestores de dinero para que exijan a los directivos de las empresas que se centren en el corto plazo. Una y otra vez, al releer este libro, me sorprende el acertado estilo del autor al plantear un tema tras otro en los que he estado interesado durante mucho tiempo, pero que, hasta esta lectura, no había sido capaz de resolver. Cómprelo, léalo y disfrute".

--Robert A. G. Monks, fundador de ISS (Institutional Shareholder Services), Lens Governance Advisors y The Corporate Library.

"El capitalismo fracasa cuando los gestores corporativos y los inversores profesionales prefieren sus propios intereses a los de los verdaderos propietarios de las empresas. En Salvar el capitalismo del cortoplacismo, Al Rappaport muestra cómo los nuevos sistemas de incentivos pueden aportar valor al accionista en el siglo XXI".

Edward Chancellor, autor de Devil Take the Hindmost: A History of Financial Speculation y miembro del equipo de Asignación de Activos de GMO.

Acerca del libro

Hoy en día, los líderes empresariales se obsesionan con los beneficios trimestrales y el precio actual de las acciones, y con razón. Los incentivos empresariales suelen centrarse en los beneficios a corto plazo en lugar de en la creación de valor a largo plazo. No hay nada más perjudicial para las empresas y para la economía en general.

Pocos pensadores empresariales de las últimas décadas han contribuido más a este tema que Alfred Rappaport. Como autor y educador, Rappaport es pionero en el desarrollo de los principios de la gestión basada en valores y es una autoridad reconocida sobre cómo hacer del valor a largo plazo para el accionista el motor esencial de la estrategia empresarial. Su última obra, Saving Capitalism from Short-Termism, es una llamada de atención para vencer la adicción a los beneficios a corto plazo y emprender el camino hacia la creación de valor a largo plazo.

La solución de Rappaport al cortoplacismo es sencilla pero profunda: los líderes empresariales deben alinear los intereses de los gestores de empresas e inversiones con los de sus accionistas y beneficiarios. Su plan incluye:

⬤ Conseguir que la alta dirección y el consejo se comprometan con la creación de valor a largo plazo como objetivo rector.

⬤ Incentivos que recompensen a los consejeros delegados, a los directivos de las unidades operativas y a los empleados de primera línea por ofrecer un valor superior a largo plazo.

⬤ Una importante revisión de la información financiera de las empresas que proporcione información más pertinente y transparente a los inversores y otros usuarios de los estados financieros.

⬤ Comisiones de rendimiento que alineen los intereses de los gestores de inversiones y los accionistas.

⬤ Fondos gestionados de forma activa con participaciones concentradas y horizontes de inversión a largo plazo que favorecen la rentabilidad a largo plazo para los accionistas.

Si los líderes empresariales y de inversión no abordan el problema del cortoplacismo, es posible que se avecinen más crisis financieras, y es probable que sean más graves y amplias que el colapso de 2008.

La disyuntiva está clara: podemos seguir persiguiendo el beneficio a corto plazo a expensas de la vitalidad económica, la seguridad financiera individual y, tal vez, incluso el dominio del propio sistema de libre mercado. O podemos tomar el camino responsable esbozado en este libro y generar innovación, calidad, crecimiento y valor a largo plazo.