Valoración de proyectos y toma de decisiones bajo riesgo e incertidumbre aplicando el análisis de árbol de decisión y la simulación Monte Carlo

Título original:

Project Valuation and Decision Making under Risk and Uncertainty applying Decision Tree Analysis and Monte Carlo Simulation

Contenido del libro:

Este trabajo presenta la aplicación del método de Simulación de Montecarlo y el enfoque del Análisis del Árbol de Decisión a la hora de abordar la valoración económica de proyectos sujetos a riesgos e incertidumbres. El Valor Actual Neto de un proyecto suele utilizarse como parámetro de decisión en materia de inversión.

El uso de modelos deterministas para calcular el Valor Actual Neto de un proyecto no tiene en cuenta la naturaleza arriesgada e incierta de los proyectos de la vida real y, en consecuencia, conduce a resultados de valoración inútiles. Los modelos de valoración realistas deben utilizar distribuciones de densidad de probabilidad para los parámetros de entrada y determinadas probabilidades de que se produzcan acontecimientos específicos durante la vida de un proyecto, en combinación con el método de simulación de Montecarlo y el enfoque del análisis del árbol de decisiones. Tras una breve introducción, se explican brevemente los métodos tradicionales de valoración de proyectos.

El objetivo principal de este trabajo es utilizar el método del Valor Actual Neto como herramienta básica de valoración junto con la técnica de Simulación de Montecarlo y el enfoque del Análisis del Árbol de Decisiones para formar un método exhaustivo de valoración de proyectos en condiciones de riesgo e incertidumbre. La extensa metodología de valoración de proyectos introducida se aplica a dos proyectos ficticios, uno del sector farmacéutico y otro de la industria de exploración y producción de petróleo y gas.

Ambas industrias se enfrentan a grandes riesgos, grandes incertidumbres y elevados costes, pero también a grandes recompensas. El ejemplo de la industria farmacéutica ilustra muy bien cómo la aplicación del método de simulación de Montecarlo y del análisis del árbol de decisiones da lugar a una cartera bien diversificada de nuevos fármacos con la mayor recompensa al mínimo riesgo posible.

La aplicación del enfoque probabilístico de valoración de proyectos presentado al proyecto de exploración y producción de petróleo muestra cómo reducir el riesgo de perder mucho dinero.