Un método sencillo para predecir las matrices de covarianza de los rendimientos financieros

Título original:

A Simple Method for Predicting Covariance Matrices of Financial Returns

Contenido del libro:

A Simple Method for Predicting Covariance Matrices of Financial Returns realiza tres aportaciones. En primer lugar, propone un nuevo método para predecir la matriz de covarianza variable en el tiempo de un vector de rendimientos financieros, a partir de un estimador de covarianza específico sugerido por Engle en 2002.

La segunda contribución propone un nuevo método para evaluar un predictor de covarianza, considerando el arrepentimiento de la log-verosimilitud a lo largo de algún período de tiempo, como un trimestre. La tercera contribución es un amplio estudio empírico de los predictores de covarianza. Los autores comparan su método con otros predictores populares, incluidos los métodos de ventana móvil, media móvil ponderada exponencialmente (EWMA) y heteroscedástico condicional autorregresivo generalizado (GARCH).

Tras una introducción, la Sección 2 describe algunos predictores comunes, incluido el que sirve de base a este método. La Sección 3 presenta el predictor de covarianza propuesto.

La Sección 4 analiza los métodos para validar los predictores de covarianza que miden tanto el rendimiento global como la reactividad a los cambios del mercado. En la sección 5 se describen los datos utilizados en los primeros estudios empíricos de los autores y en la sección 6 se presentan los resultados.

A continuación, los autores analizan algunas ampliaciones y variaciones del método, como la predicción de la covarianza realizada (Sección 7), el tratamiento de grandes universos mediante modelos factoriales (Sección 8), la obtención de estimaciones de covarianza suaves (Sección 9) y la utilización del modelo de covarianza de los autores para generar rendimientos simulados (Sección 10).