Teoría de control inconsistente en el tiempo con aplicaciones financieras

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Título original:

Time-Inconsistent Control Theory with Finance Applications

Contenido del libro:

Este libro está dedicado a los problemas de control y parada estocásticos que son inconsistentes en el tiempo en el sentido de que no admiten un principio de optimalidad de Bellman. Estos problemas se plantean en un marco teórico de juegos, centrándose en las estrategias de equilibrio de Nash subjuego perfecto. La teoría general se ilustra con una serie de aplicaciones financieras.

En los problemas de elección dinámicos, la incoherencia temporal es la norma más que la excepción. De hecho, como señaló Robert H. Strotz en su artículo seminal de 1955, la relajación del supuesto ad hoc de descuento exponencial, ampliamente utilizado, da lugar a la incoherencia temporal. Otros ejemplos famosos de incoherencia temporal son la elección de cartera con varianza media y la teoría de las perspectivas en un contexto dinámico. En estos modelos, el concepto mismo de optimalidad se vuelve problemático, ya que las preferencias del decisor cambian con el tiempo de forma temporalmente inconsistente. En este libro, un problema de incoherencia temporal se considera un juego no cooperativo entre el yo actual y el yo futuro del agente, con el objetivo de encontrar equilibrios intrapersonales en el sentido teórico de los juegos. Se ofrece una serie de aplicaciones financieras, incluidos problemas con descuento no exponencial, objetivo de varianza media, regulador cuadrático lineal no coherente en el tiempo, distorsión de la probabilidad y equilibrio de mercado con preferencias no coherentes en el tiempo.

Time-Inconsistent Control Theory with Finance Applications ofrece el primer tratamiento exhaustivo de los problemas de control y parada inconsistentes en el tiempo, tanto en tiempo continuo como discreto, y en el contexto de las aplicaciones financieras. Dirigido a investigadores y estudiantes de posgrado en los campos de las finanzas y la economía, incluye una revisión de los resultados estándar de inconsistencia temporal, notas bibliográficas, así como ejemplos detallados que muestran problemas de inconsistencia temporal. Para el lector no familiarizado con la teoría estándar del arbitraje, un apéndice proporciona una caja de herramientas del material necesario para el libro.