Reglas fiscales y tamaño económico en América Latina y el Caribe

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Título original:

Fiscal Rules and Economic Size in Latin America and the Caribbean

Contenido del libro:

Este libro proporciona criterios analíticos y prácticos para el diseño de reglas fiscales en las pequeñas economías de América Latina y el Caribe (ALC). Las posiciones fiscales de la mayoría de los países de ALC se han deteriorado en la última década.

El déficit fiscal medio de la región pasó del 1,9% del PIB en 2001-08 al 3,6% en 2009-17, y la deuda pública media pasó del 40% del PIB en 2008 al 62% en 2017. Los países pequeños de ALC han registrado déficits fiscales especialmente elevados y un endeudamiento acelerado. Las reglas fiscales representan una opción política prometedora para las economías más pequeñas de ALC.

Dada su mayor exposición a la volatilidad derivada de las frecuentes e intensas catástrofes naturales y las perturbaciones de los términos de intercambio, las economías más pequeñas pueden obtener mayores beneficios del uso de reglas fiscales que mejoren la sostenibilidad, previsibilidad y credibilidad de la política fiscal. Si están bien diseñadas, estas reglas permiten flexibilidad para mitigar el impacto de los shocks adversos.

Aunque la necesidad de reglas fiscales para garantizar la sostenibilidad fiscal está bien reconocida, las ventajas e inconvenientes relativos de los distintos tipos de reglas fiscales varían en función de las características macroeconómicas de cada país. Este estudio ofrece criterios analíticos para seleccionar las reglas o conjuntos de reglas fiscales que mejor se adapten a las características del ciclo económico de un país, su régimen cambiario, el tipo de perturbaciones a las que se enfrenta y sus características institucionales.

Examina el funcionamiento de las reglas fiscales en todo el mundo y evalúa qué tipos de reglas se utilizan con más frecuencia, tienen el mejor historial de cumplimiento y son las más eficaces para promover la sostenibilidad de la deuda y evitar políticas fiscales procíclicas, al tiempo que presenta las características que tienden a mejorar su funcionamiento.