Préstamo de valores y repos: Instrumentos y estrategias para obtener un rendimiento excesivo

Título original:

Securities Lending and Repos: Instruments and Strategies for Excess Return

Contenido del libro:

El objetivo de este libro es presentar diferentes manifestaciones y operaciones convencionales con préstamo de valores y repos. El préstamo de valores como forma de venta en corto no sólo es adecuado para cubrir posiciones en el mercado al contado, sino que también es un requisito previo esencial para valorar opciones en el mercado de futuros.

Su valoración según la teoría del precio de la opción no es teóricamente posible sin el préstamo de valores. Si, al mismo tiempo, no se negocian derivados en el mercado como sustituto, la valoración de una cartera de posiciones en el mercado al contado y de futuros es difícil de practicar. Esto es inaceptable para los estados financieros anuales de bancos, compañías de seguros y otros organismos de captación de capital.

Con el préstamo de valores y los repos, se pueden conseguir rendimientos con estrategias seleccionadas que están por encima del tipo de interés sin riesgo para los vencimientos correspondientes. Los participantes en el mercado utilizan el arbitraje diferencial y el arbitraje compensatorio con diferentes tipos de interés y primas en el mercado para lograr rendimientos superiores.

No se trata de ventas en corto puras. En teoría, los tipos de interés y las primas en el mercado deberían tender hacia el equilibrio a través de estas transacciones.

Los participantes en el mercado promueven así la eficiencia del mercado, y los cambios resultantes en las primas y los tipos de interés benefician a todos los participantes en el mercado. Este libro está dirigido a los profesionales de las finanzas que trabajan en los mercados de capitales y desean ampliar sus conocimientos sobre el tema.