Precios de los activos

Opiniones de los lectores

El libro «Asset Pricing», de John Cochrane, ha cosechado diversas reseñas que destacan sus virtudes a la hora de presentar conceptos complejos con claridad, atendiendo tanto a los aspectos teóricos como empíricos de la economía financiera. Aunque muchos críticos aprecian la estructura bien organizada y el estilo de escritura desenfadado pero riguroso del autor, algunos expresan su insatisfacción por la claridad de ciertas teorías y la falta de amplias aplicaciones prácticas.

⬤ Estilo de redacción claro y atractivo que equilibra rigor y desenfado.
⬤ Cobertura exhaustiva de las teorías y estudios empíricos sobre la fijación de precios de los activos.
⬤ Útil para comprender la economía financiera tanto teórica como empírica.
⬤ Recomendado por los educadores y considerado como un gran recurso para los estudiantes que desean obtener una visión profunda de la valoración de activos.
⬤ Unidad de teoría e investigación empírica, lo que lo hace valioso para diversos niveles de experiencia.

⬤ Algunos lectores encontraron poco claras e imprecisas las explicaciones de ciertos conceptos.
⬤ Algunos revisores señalaron posibles descuidos en los supuestos y enunciados de teoremas.
⬤ Faltan aplicaciones prácticas y ejemplos en algunas áreas.
⬤ Se han señalado problemas de control de calidad, especialmente con las copias físicas.
⬤ No es adecuado para lectores que busquen análisis de negociación diaria de instrumentos financieros.

(basado en 45 opiniones de lectores)

Título original:

Asset Pricing

Contenido del libro:

Ganador del prestigioso premio Paul A. Samuelson por sus escritos académicos sobre la seguridad financiera a lo largo de la vida, Asset Pricing de John Cochrane aparece ahora en una edición revisada que unifica y actualiza la ciencia de la fijación de precios de los activos para estudiantes avanzados y profesionales. Cochrane remonta la fijación de precios de todos los activos a una única idea -precio igual a rentabilidad descontada esperada- que capta los riesgos macroeconómicos subyacentes al valor de cada título. Mediante el uso de un único factor de descuento estocástico, en lugar de un conjunto separado de trucos para cada clase de activo, Cochrane construye una explicación unificada de la moderna fijación de precios de los activos. Presenta aplicaciones a acciones, bonos y opciones. Cada modelo -basado en el consumo, CAPM, multifactorial, de estructura temporal y de valoración de opciones- se deriva de una especificación diferente del factor de descuento.

El marco del factor de descuento también conduce a una geometría del espacio de estados para las fronteras de varianza media y los modelos de valoración de activos. Sitúa los pagos en diferentes estados de la naturaleza en los ejes en lugar de la media y la varianza del rendimiento, lo que conduce a una representación geométrica nueva y convenientemente lineal de las ideas de fijación de precios de los activos.

Cochrane aborda el trabajo empírico con el Método Generalizado de los Momentos, que estudia los precios medios muestrales y los beneficios descontados para determinar si el precio es igual al beneficio descontado esperado. Traduce entre el factor de descuento, el GMM y el lenguaje de espacio de estados y el lenguaje beta, de media-varianza y de regresión común en el trabajo empírico y la teoría anterior.

El libro también incluye una revisión de los trabajos empíricos recientes sobre la previsibilidad de la rentabilidad, el valor y otros enigmas en la sección transversal, y los enigmas de la prima de la renta variable y su resolución. Escrito para ser un resumen para académicos y profesionales, así como un libro de texto, este libro condensa y avanza la erudición reciente en economía financiera.

-- "Journal of Economic Literature".