Por qué la banca en la sombra no causó la crisis financiera: Y por qué regular el contagio no ayudará

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Título original:

Why Shadow Banking Didn't Cause the Financial Crisis: And Why Regulating Contagion Won't Help

Contenido del libro:

La mayoría de los adultos estadounidenses reconocen fácilmente la siguiente descripción de la crisis financiera de 2008. Las empresas no reguladas de Wall Street (los llamados bancos en la sombra) hicieron demasiadas apuestas arriesgadas con derivados, provocando el estallido de la burbuja inmobiliaria. La carrera contagiosa a través del sistema financiero sólo fue detenida por rescates del gobierno federal e importantes cambios regulatorios. Pero, ¿y si los hechos demuestran que el núcleo de esta historia es engañoso y que la normativa resultante es errónea?

Ahora, casi 15 años después, el gobierno de Biden está utilizando esta misma historia para promover más regulaciones para los fondos de inversión del mercado monetario (una parte clave del supuestamente peligroso sistema bancario en la sombra) e incluso para justificar que sólo los bancos asegurados por el gobierno federal puedan emitir stablecoins (un tipo de criptodivisa que no existía en 2008). Pero la mayoría de los esfuerzos regulatorios posteriores a 2008 se concentraron en el sector bancario tradicional -no en el sector bancario en la sombra-, lo que justifica el escepticismo hacia la historia convencional de la crisis de 2008 y cualquier nueva regulación basada en esa historia.

Este nuevo libro de explora los principales problemas de la historia convencional sobre la crisis de 2008 y explica por qué no justifica la expansión de regulaciones similares a las bancarias en todos los mercados financieros para mitigar los riesgos sistémicos.