Mercado sin economía: La crisis financiera rusa de 1998

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Título original:

Market Without Economy: The 1998 Russian Financial Crisis

Contenido del libro:

La crisis financiera de 1998 en Rusia fue uno de los colapsos económicos más dramáticos y simbolizó el fracaso del proceso de transición tal como se había llevado a cabo desde el final de la Unión Soviética. No existe un acuerdo general sobre la naturaleza del colapso del rublo; los economistas han debatido una serie de interpretaciones contradictorias.

Este libro sostiene que las turbulencias financieras rusas de 1998 se predijeron mejor con los modelos de Krugman y Sargent-Wallace. El colapso monetario tuvo su origen en la peculiar forma en que se gestionó la transición. En concreto, el gobierno ruso se vio atrapado en la doble restricción de una política monetaria restrictiva impuesta por el FMI, por un lado, y una política fiscal laxa para apoyar al sector privado, por otro.

Esas políticas eran incoherentes y condujeron a procesos inflacionistas que se aplazaron mediante la emisión de una gran cantidad de Bonos del Tesoro para financiar el déficit fiscal. Al mismo tiempo, una política monetaria restrictiva retrasó la recuperación del sector industrial.

Aunque el momento concreto de la crisis estuvo codeterminado por otros factores, como la crisis financiera asiática y la caída del precio del petróleo, fue esta mezcla incoherente de políticas monetarias y financieras la que constituyó la causa principal del espectacular desplome del rublo en agosto de 1998. El libro ofrece una amplia cobertura de una década de reformas rusas.

Analiza críticamente la ideología neoliberal y el curso del proceso de transición apoyado por el Consenso de Washington.