Los mercados financieros en el proceso capitalista

Título original:

Financial Markets in the Capitalist Process

Contenido del libro:

La preocupación de la teoría financiera por el análisis estático, atemporal y de equilibrio ha dado lugar a una ortodoxia que elude los problemas de la incertidumbre en el mundo. Esta obra establece nuevas perspectivas desde las que evaluar la teoría financiera contemporánea. Haciéndose eco de la observación de Keynes de que "las decisiones humanas... no pueden depender de una expectativa matemática estricta", Douglas Vickers explica por qué la mayoría de las decisiones en economía y finanzas no se toman en condiciones a las que se aplique el cálculo de probabilidades.

El autor propone un "nuevo realismo" en la teoría financiera que tenga en cuenta la incertidumbre en las decisiones personales y económicas. Tanto las empresas como los inversores financieros, sostiene, adquieren una importante perspectiva sobre sus alternativas al centrarse en los procesos transitorios y de desequilibrio de los mercados financieros, en lugar de en sus supuestas condiciones de equilibrio. Esto implica para las decisiones económicas una comprensión del "tiempo" como "histórico" en un sentido operativo genuino más que como una mera variable lógica. La noción de probabilidad debe sustituirse por la de posibilidad, el concepto que el economista británico G. L. S. Shackle ha denominado "sorpresa potencial".

En la Parte I, el innovador planteamiento de Vickers conduce a un minucioso estudio de las "operaciones falsas" que se producen en los mercados reales y financieros. En la Parte II se expone y evalúa la teoría del equilibrio de los precios de los activos financieros. El nuevo aparato analítico se aplica en la Parte III a la toma de decisiones de inversión en la empresa y a la elección de carteras de activos financieros, así como a las cuestiones de la negociación de activos y los cambios en la composición de las carteras.

Una obra erudita y constructiva, Los mercados financieros en el proceso capitalista generará controversia entre los profesionales y debate entre los estudiantes durante muchos años.