La guerra de divisas: el origen de la próxima crisis mundial

Título original:

Currency Wars: The Making of the Next Global Crisis

Contenido del libro:

En 1971, el Presidente Nixon impuso controles nacionales de precios y retiró a Estados Unidos del patrón oro, una medida extrema destinada a poner fin a una guerra de divisas que había destruido la fe en el dólar estadounidense. Hoy estamos inmersos en una nueva guerra de divisas, y esta vez las consecuencias serán mucho peores que las que afrontó Nixon.

Las guerras de divisas son uno de los resultados más destructivos y temidos de la economía internacional. En el mejor de los casos, ofrecen el lamentable espectáculo de países que roban el crecimiento a sus socios comerciales. En el peor de los casos, degeneran en episodios sucesivos de inflación, recesión, represalias y, en ocasiones, violencia. Si no se controla, la próxima guerra de divisas podría desembocar en una crisis peor que el pánico de 2008.

Las guerras de divisas ya han ocurrido antes -dos veces en el último siglo- y siempre acaban mal. Una y otra vez, las monedas de papel se han derrumbado, se han congelado activos, se ha confiscado oro y se han impuesto controles de capital. Y el próximo crash está al caer. Los recientes titulares sobre la devaluación del dólar, los rescates de Grecia e Irlanda y la manipulación de la moneda china son indicadores del creciente conflicto.

Como argumenta James Rickards en Currency Wars, esto es algo más que una preocupación para economistas e inversores. Estados Unidos se enfrenta a graves amenazas para su seguridad nacional, desde las compras clandestinas de oro por parte de China hasta las agendas ocultas de los fondos soberanos. Mayor que cualquier otra amenaza es el peligro real del colapso del propio dólar.

Para muchos observadores es desconcertante el fracaso de los economistas a la hora de prever o prevenir las catástrofes económicas de los últimos años. Sus teorías no sólo no han impedido la calamidad, sino que están empeorando la guerra de divisas. La Reserva Federal de Estados Unidos se ha embarcado en la mayor apuesta de la historia de las finanzas, un esfuerzo sostenido por estimular la economía imprimiendo dinero a escala de billones de dólares. Sus soluciones presentan nuevos peligros ocultos al tiempo que no resuelven ninguno de los dilemas actuales.

Aunque el resultado de la nueva guerra de divisas aún no es seguro, alguna versión del peor escenario posible es casi inevitable si los líderes económicos estadounidenses y mundiales no aprenden de los errores de sus predecesores. Rickards desenreda la maraña de paradigmas fallidos, ilusiones y arrogancia que dirigen la política pública actual y señala el camino hacia un curso de acción más informado y eficaz.