La Fed y la gran crisis vírica

Título original:

The Fed and The Great Virus Crisis

Contenido del libro:

En este estudio, Edward Yardeni y Melissa Tagg, dos de los estrategas de inversión y observadores de la Fed más experimentados y seguidos del mundo, ofrecen a los inversores una comprensión práctica de las fuerzas que impulsaron las políticas monetarias y fiscales durante 2020 en respuesta a la Gran Crisis Viral. La atención se centra en la Fed.

A principios de año, el presidente de la Fed, Jerome Powell, y sus colegas preveían que continuaría la expansión económica más larga de la historia de Estados Unidos y que el tipo de interés de los fondos federales se mantendría en un rango de entre el 1,50% y el 1,75%. Las perspectivas cambiaron drásticamente a peor el 11 de marzo de 2020, cuando la Organización Mundial de la Salud declaró que el Covid-19 se había extendido por todo el mundo. Era oficialmente una pandemia.

Fue el comienzo de la guerra mundial contra el virus. Una guerra en tres frentes: el sanitario, el económico y el financiero. La Reserva Federal respondió bajando su tipo de interés oficial a cero el 15 de marzo y puso en marcha un programa abierto de expansión cuantitativa el 23 de marzo, "QE4ever". Se reabrieron varias facilidades de liquidez utilizadas durante la Gran Crisis Financiera y se añadieron otras nuevas. La política fiscal se unió a la batalla, con la puesta en marcha de importantes programas de gasto. En conjunto, estas medidas supusieron ayudas por valor de billones de dólares.

En este estudio, los autores explican por qué esta doble respuesta monetaria/fiscal funcionó tan bien en los frentes financiero y económico. También consideran sus posibles consecuencias a largo plazo sobre la inflación, la estabilidad financiera y el papel del gobierno en la economía.