La crisis de las cajas de ahorro y los préstamos: Lecciones de un fracaso regulador

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Título original:

The Savings and Loan Crisis: Lessons from a Regulatory Failure

Contenido del libro:

Robert L. Bartley Editor Emérito, The Wall Street Journal En el momento de la publicación de esta colección de ensayos, los mercados, los reguladores y la sociedad en general están analizando los restos del colapso de las acciones tecnológicas en el cambio de milenio.

Razón de más para echar un vistazo exhaustivo a nuestra última "burbuja", si así es como decidimos llamarlas. No hemos tenido tiempo de digerir la lección de las acciones tecnológicas y la recesión que comenzó en marzo de 2001. Sin embargo, después de una década, estamos preparados para comprender la "burbuja" de las cajas de ahorro y los préstamos que estalló en 1989, precediendo a la recesión que comenzó en julio de 1990.

Durante más de medio siglo, ahora podemos verlo con suficiente claridad, las cajas de ahorro y los préstamos fueron un accidente a punto de ocurrir. El mejor seguro para las instituciones financieras es la diversificación, pero las cajas de ahorros y los préstamos se concentraban exclusivamente en la financiación residencial.

Lo que es más, estaban en el negocio de pedir prestado a corto plazo y prestar a largo plazo, aceptando depósitos que podían ser retirados rápidamente y haciendo préstamos a 20 años. Además, estaban protegidos por el Reglamento Q, que les permitía pagar un poco más por los depósitos de ahorro que los bancos comerciales.

En épocas normales, podían aprovechar la curva de rendimiento, obteniendo beneficios porque los tipos de interés a largo plazo suelen ser más altos que los de corto plazo. Este mundo quedó registrado en la película de Jimmy Stewart de 1946, It's a Wonderful Life.