Investigación en Finanzas

Título original:

Research in Finance

Contenido del libro:

Once artículos de este volumen presentan algunas investigaciones actuales interesantes e importantes en finanzas. Basándose en el CAPM, Chen y Kane muestran que la doble imposición y los tipos impositivos diferenciales sobre la renta personal y la renta del capital afectan al valor de las acciones de las empresas y a las políticas financieras de forma no neutral.

Sengupta muestra las decisiones de evasión fiscal de un monopolista en un entorno regulador de precios máximos. En su trabajo, Osterberg y Thomson examinan empíricamente el impacto de las leyes estatales de preferencia de depósitos sobre el tipo de resolución y los costes de todos los bancos comerciales en funcionamiento asegurados por la FDIC-BIF que cerraron o requirieron asistencia financiera de la FDIC entre enero de 1986 y diciembre de 1992. Peek y Wilcox muestran que durante los periodos de crisis financiera internacional o de tensión económica interna, las empresas patrocinadas por el gobierno (GSE) son idóneas para estabilizar los mercados hipotecarios.

En su artículo, Chen, Robinson y Siems muestran empíricamente la asociación entre la deuda subordinada de los bancos y sus actividades de venta de préstamos y sus implicaciones en el mecanismo de transmisión de la política monetaria.

También en este volumen, Lin et al. utilizan la prueba de causalidad de Granger para examinar la relación entre el tipo de cambio del euro y la oferta monetaria y el PIB en la comunidad del euro, así como su impacto en el tipo de cambio del Reino Unido y el índice bursátil de Londres.

En su artículo, Kane y Muzere amplían el modelo Diamond-Dybvig de crisis bancarias a una economía de mercado abierto y demuestran que si se añaden las garantías de los bancos centrales y el FMI, se reducirán, pero no se eliminarán, las crisis bancarias y monetarias. El artículo de Chung et al. muestra empíricamente la presencia de una propiedad de memoria larga en los mercados de futuros de divisas y analiza sus implicaciones para la cobertura.

En su artículo, Lee, Lee y Yu desarrollan un modelo de valoración para las garantías de prestaciones de pensiones que incorpora las condiciones de terminación del plan, así como un tipo de interés estocástico. En un estudio de caso, Hung et al. demuestran empíricamente que los dividendos especialmente diseñados (SDD) tienen señales positivas en la Bolsa de Taiwán.

Por último, en su artículo, Guerard y Mark muestran que el uso de un término cuadrático de I+D mejora las carteras eficientes de varianza media y los rendimientos de los accionistas.