Innovaciones en garantías para el desarrollo

Título original:

Innovations in Guarantees for Development

Contenido del libro:

Los organismos de desarrollo bilaterales y multilaterales utilizan las garantías para reducir la exposición de los inversores a los riesgos y atraer capital privado a los países en desarrollo. Una garantía es un acuerdo jurídicamente vinculante en virtud del cual el garante se compromete a pagar una parte o la totalidad del importe adeudado de un préstamo, u otro instrumento financiero, en caso de impago.

En todo el mundo en desarrollo, hay lugares en los que tener acceso al producto de garantía adecuado permitirá realizar inversiones que de otro modo habrían quedado bloqueadas: donde los beneficios están ahí, pero los riesgos que entrañan simplemente superan las tolerancias del mercado, o donde la normativa limita la capacidad de los inversores para asumir riesgos. Estas oportunidades están a la espera de ser aprovechadas por los organismos bilaterales de desarrollo y las instituciones financieras de desarrollo (IFD), que disponen de la flexibilidad necesaria para innovar. Los bancos multilaterales de desarrollo (BMD) son los principales proveedores de garantías en determinados segmentos del mercado, donde su capacidad para influir en el comportamiento de los gobiernos y reducir (en lugar de simplemente reasignar) los riesgos sobre el terreno les confiere una ventaja natural.

Dicho esto, sus prácticas contables, el trato que reciben de los reguladores y sus modelos de negocio también pueden limitarlos. En otros segmentos del mercado, los proveedores de garantías especializados o las IFD pueden crear garantías a medida, fijándoles un precio que cree una propuesta comercialmente atractiva al tiempo que obtienen tasas de rentabilidad de mercado sobre su capital.

Este informe se propone presentar las virtudes y defectos de la ampliación del uso de garantías, con especial atención a las oportunidades de innovación por parte de actores que operan al margen del modelo de negocio establecido por los BMD. Dado que las garantías no son una forma de flujo financiero (a menos que las circunstancias exijan la ejecución de la garantía, asumiendo el garante la deuda del prestatario), difieren de otros instrumentos de financiación del desarrollo en términos de estructuración, costes y objetivos.