Gestión conductual de carteras

Opiniones de los lectores

El libro presenta un análisis en profundidad de las Finanzas del Comportamiento, cuestionando teorías de inversión tradicionales como la Hipótesis del Mercado Eficiente y la Teoría Moderna de la Cartera. Analiza el papel de los sesgos emocionales en la inversión y aboga por un enfoque de la inversión más disciplinado y basado en los datos. El autor ofrece estrategias prácticas para mejorar el rendimiento de las inversiones, aunque el libro presenta incoherencias en el enfoque del público al que va dirigido y presenta algunos temas repetitivos en sus primeras secciones.

El libro está bien documentado y aporta ideas innovadoras sobre las finanzas conductuales. Ofrece estrategias prácticas para mejorar el rendimiento de las inversiones, haciendo hincapié en la importancia del control emocional y la comprensión de los sesgos conductuales. Muchos lectores encuentran los conceptos convincentes y muy relevantes para la inversión práctica.

El libro presenta temas repetitivos, especialmente en las primeras secciones, lo que puede frustrar a algunos lectores. Además, carece de consejos prácticos detallados en ciertas áreas, lo que hace que algunos conceptos parezcan abstractos. Algunos lectores pueden encontrar el tono condescendiente, y el público al que va dirigido no está claramente definido, lo que puede llevar a confusión sobre la orientación del libro.

(basado en 10 opiniones de lectores)

Título original:

Behavioral Portfolio Management

Contenido del libro:

El sector de la inversión se encuentra en la cúspide de un importante cambio: de la Teoría Moderna de Carteras (TMP) a las Finanzas Conductuales, siendo la Gestión Conductual de Carteras (GCP) el siguiente paso en esta transición. La BPM se centra en cómo aprovechar las distorsiones de precios que provocan las multitudes emocionales y utilizarlas para crear carteras superiores. Una vez que los mercados y la inversión se ven a través de la lente del comportamiento, y las carteras se construyen sobre esta base, las oportunidades de inversión se vuelven fácilmente evidentes.

Dominar las emociones es fundamental para el proceso, y las ideas de Tom Howard ponen a los inversores en el camino para lograrlo. Cuarenta años de investigación en Ciencias del Comportamiento presentan una imagen clara de cómo los individuos toman decisiones; hay pocos indicios de racionalidad. De hecho, los inversores emocionales sabotean sus propios esfuerzos por crear riqueza a largo plazo. Cuando esto se combina con la idea errónea de que la gestión activa es incapaz de generar rendimientos superiores, el inversor emocional típico deja sobre la mesa cientos de miles, si no millones, de dólares durante su vida de inversión.

Howard pasa a mostrar cómo la práctica del sector, con su uso de la parrilla de estilos, la desviación estándar, la correlación, la reducción máxima y el ratio de Sharpe, ha arraigado la emoción en la inversión. El resultado es que los inversores construyen carteras de bajo rendimiento, envueltas en burbujas. Así que si un inversor domina sus propias emociones, aún debe desafiar la sabiduría convencional basada en las emociones que impera en todo el sector. Tom Howard explica cómo hacerlo.

A continuación, se presta atención a los factores de comportamiento medibles y persistentes. Éstos proporcionan a los inversores una nueva fuente de información que tiene el potencial de transformar su forma de pensar sobre la gestión de carteras y mejorar drásticamente el rendimiento. Los factores conductuales pueden utilizarse para seleccionar las mejores acciones, los mejores gestores activos y los mejores mercados en los que invertir.

Una vez realizada la transición a las finanzas conductuales, las medidas emocionales de la MPT se olvidarán rápidamente y se sustituirán por conceptos racionales que permitan a los inversores construir con éxito una riqueza a largo plazo. Si se toma en serio la construcción de carteras, es esencial que dé el siguiente paso hacia la gestión conductual de carteras.