Explorando el descuento por diversificación: Las empresas de alta tecnología como objetivo

Título original:

Exploring the Diversification Discount: A Focus on High-Technology Target Firms

Contenido del libro:

Cuando las empresas deciden adquirir otras, esas adquisiciones pueden considerarse diversificadoras o no diversificadoras. Se ha demostrado que el hecho de que la empresa se diversifique o no afecta a sus resultados tras la adquisición.

Las investigaciones anteriores sobre fusiones y adquisiciones (AM) han identificado un descuento por diversificación cuando las empresas se diversifican a través de la actividad de AM. Sin embargo, los directivos siguen diversificando, lo que plantea la siguiente pregunta: ¿Por qué siguen diversificando las empresas a pesar de que los estudios indican un rendimiento negativo tras la adquisición? La respuesta puede encontrarse en que gran parte de la investigación anterior ha tratado todas las adquisiciones de la misma manera, analizando una amplia muestra representativa de adquisiciones de industrias de todo tipo. Esta suposición puede ser errónea, ya que no todas las adquisiciones son iguales.

El presente estudio intenta basarse en las investigaciones anteriores analizando un único segmento de la actividad de las AM: el sector de la alta tecnología entre los años 1994 y 1998. Además, este estudio difiere de los anteriores en que analiza los resultados de la empresa tras la adquisición durante un período de tres años más largo.

La presente investigación obtuvo resultados significativos que pueden ayudar a eliminar algunas de las dudas sobre el verdadero impacto de la diversificación en la actividad de las AM. La presente investigación identificó un descuento por diversificación, lo que confirma las conclusiones de gran parte de la literatura anterior sobre AM.