Examen especial de Fannie Mae

Título original:

Special Examination of Fannie Mae

Contenido del libro:

La alta dirección de Fannie Mae promovió una imagen de la empresa como una de las instituciones financieras de menor riesgo del mundo y como «la mejor de su clase» en términos de gestión de riesgos, información financiera, control interno y gobierno corporativo. Las conclusiones de este libro demuestran que los riesgos de Fannie Mae se subestimaron en gran medida y que la imagen era falsa.

Durante el periodo que abarca este informe -de 1998 a mediados de 2004- Fannie Mae declaró un crecimiento de beneficios extremadamente suave y alcanzó los objetivos anunciados de beneficios por acción con precisión cada trimestre. Esos logros fueron ilusiones creadas deliberada y sistemáticamente por la alta dirección de la empresa con la ayuda de una contabilidad inadecuada y una gestión de beneficios impropia. Un gran número de políticas y prácticas contables de Fannie Mae no cumplían los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA).

La Empresa también tenía graves problemas de control interno, información financiera y gobierno corporativo. Como consecuencia de estos errores, Fannie Mae sobreestimó los ingresos y el capital declarados en una cantidad estimada actualmente en 10.600 millones de dólares.

Al manipular deliberada e intencionadamente la contabilidad para alcanzar los objetivos de beneficios, la alta dirección maximizó las primas y otras compensaciones ejecutivas que recibían, a expensas de los accionistas. La gestión de beneficios contribuyó significativamente a la retribución del Presidente y Consejero Delegado de Fannie Mae, Franklin Raines, que ascendió a más de 90 millones de dólares entre 1998 y 2003. De ese total, más de 52 millones de dólares estaban directamente vinculados a la consecución de objetivos de beneficios por acción.

Fannie Mae asumió sistemáticamente una cantidad significativa de riesgo de tipos de interés y, cuando los tipos de interés cayeron en 2002, incurrió en pérdidas económicas de miles de millones de dólares. La empresa también estaba muy expuesta a riesgos operativos y de reputación.