El Capital Dinero: Nuevos principios monetarios para una sociedad más próspera

Título original:

Money Capital: New Monetary Principles for a More Prosperous Society

Contenido del libro:

Una nueva perspectiva de la política monetaria y fiscal que considera el dinero como el capital social de una nación.

Una teoría económica convencional, el monetarismo, sostiene que la inflación es un fenómeno monetario impulsado por cambios en la oferta de dinero. Sin embargo, la experiencia reciente -incluidas las secuelas de la crisis financiera de 2008 y el desarrollo económico de China- contradice esta predicción básica. En este libro, los destacados economistas Patrick Bolton y Haizhou Huang ofrecen una perspectiva novedosa, contemplando la economía monetaria a través de la lente de las finanzas corporativas. Proponen una teoría más rica, en la que el dinero puede verse como el capital social de una nación, desempeñando un papel similar al de las acciones para una empresa. Este marco innovador integra los lados real y monetario de la economía, con un sector bancario y la deuda en su núcleo.

En el mundo financiero, las empresas emiten nuevas acciones sólo si ello da lugar a algún tipo de creación de valor; éste es un principio básico de las finanzas corporativas que Bolton y Huang sostienen que puede aplicarse a la economía monetaria. Cuando el gobierno aumenta la oferta monetaria para financiar inversiones de valor neto positivo - cuando imprime dinero para mantener la economía en marcha - aumenta la producción, no la inflación. Así lo demuestra el fuerte crecimiento del PIB y del dinero en China durante las últimas cuatro décadas, y en Estados Unidos durante la Segunda Guerra Mundial. El efecto del aumento de la oferta monetaria, argumentan, depende de cómo entra el dinero en el sistema y qué compra el dinero. Los principios esbozados por Bolton y Huang arrojan nueva luz sobre una serie de cuestiones, como la inflación, la política monetaria y fiscal, la banca central, el dinero y el crecimiento, y el sistema monetario internacional.