Análisis de valores: La Edición Clásica de 1934

Título original:

Security Analysis: The Classic 1934 Edition

Contenido del libro:

Rara es la oportunidad de ver, y mucho menos de poseer, un original. Pero esta inusual y cuidada reproducción del inmortal Security Analysis de Benjamin Graham y David Dodd le ofrece esa oportunidad, la de leer y atesorar un verdadero clásico, el libro que dio origen a la inversión en valor.

El análisis de seguridad, del que se han publicado cinco ediciones durante más de 60 años y del que se han publicado casi un millón de ejemplares, ha sido el libro de referencia de muchos de los inversores más ilustres de Estados Unidos y la fuente de la inmortalidad de Graham y Dodd en Wall Street, y es indiscutiblemente el libro sobre inversión más influyente jamás escrito. Sigue siendo la biblia de los inversores y se consulta con tanta frecuencia hoy como cuando apareció por primera vez en 1934.

Por supuesto, con el paso de los años y las cinco ediciones, el Análisis de Seguridad ha cambiado. Su lenguaje se modernizó. Se añadió nuevo material. Se actualizaron las metáforas y los ejemplos. A la luz de los nuevos tiempos, estas modificaciones eran necesarias y apropiadas.

Pero, ¿qué ocurre con el libro original? La propia perdurabilidad de esta obra despierta nuestra curiosidad. Y lo que descubrimos cuando volvemos al original es sencillamente un clásico, una obra cuyo valor intransigente no ha palidecido desde que vio la luz por primera vez en 1934.

Las palabras originales de Benjamin Graham y David Dodd, escritas poco después del desastroso crack bursátil de 1929, siguen teniendo las fascinantes cualidades de honestidad rigurosa y escrutinio diligente, el mismo poder fascinante del pensamiento disciplinado y la lógica decidida que dieron a la obra su primera distinción y comenzaron su ilustre carrera.

Las palabras que leerán aquí son elocuentes. Además de ser un genio de las finanzas y un hombre de gran reputación por su honorabilidad en los negocios, Graham era un hombre de letras invitado a enseñar en el departamento de literatura de la Universidad de Columbia (así como en los de economía y filosofía).

Pero esta reproducción es mucho más que una curiosidad histórica, un objeto interesante y una lectura deliciosa. Presenta el método original de inversión de Graham/Dodd, contado con sus propias palabras, tal y como lo describieron por primera vez en la década de 1930.

¿En qué consiste exactamente este método que ha suscitado tanta devoción a largo plazo en las zonas más volubles de Wall Street?

Graham y Dodd fueron los primeros buscadores de gangas de Wall Street. En este libro explican en primer lugar sus métodos para localizar bonos y acciones «que se venden muy por debajo de los niveles aparentemente justificados por un análisis cuidadoso de los hechos relevantes.» En este libro, le explican con precisión cómo encontrar estos valores infravalorados y analizar esos «hechos relevantes».

¿Siguen siendo estos métodos prácticos y utilizables hoy en día? Las grandes fortunas creadas por los inversores en valor Warren Buffett, Mario Gabelli, John Neff, Michael Price y John Bogle atestiguan que ciertamente lo son.

En el prefacio de este libro, Graham y Dodd escriben que esperan que su obra «resista la prueba del siempre enigmático futuro». No cabe duda de que así ha sido.

Este libro de factura inconfundible es una cuidada reproducción de la edición de 1934, que contiene cada palabra del original.