Análisis de A Random Walk Down Wall Street, de Burton G. Malkiel

Título original:

An Analysis of Burton G. Malkiel's A Random Walk Down Wall Street

Contenido del libro:

El libro de Burton Malkiel de 1973 A Random Walk Down Wall Street fue una contribución explosiva a los debates sobre cómo obtener un buen rendimiento de la inversión en acciones y participaciones. Reeditado y actualizado en numerosas ocasiones desde entonces, el texto de Malkiel sigue siendo una contribución indispensable al mundo de la estrategia de inversión, que sigue causando controversia entre los profesionales de la inversión en la actualidad.

En el fondo del libro subyace una sencilla cuestión de evaluación: ¿cuánto éxito tienen los expertos en inversión? El mundo financiero estaba, y sigue estando, lleno de personas que afirman tener los conocimientos y la experiencia necesarios para superar a los mercados, y producir mayores ganancias para los inversores como resultado de sus conocimientos. Pero, se preguntaba Malkiel, ¿tienen realmente éxito? A través de evaluaciones minuciosas de los resultados - observando a los que invertían a través del "análisis técnico" y el "análisis fundamental" - pudo cuestionar la idoneidad de muchas de las afirmaciones que se hacían sobre el éxito de los analistas. Malkiel descubrió que las principales estrategias de inversión activa presentaban importantes deficiencias. Cuando los fondos de gestión activa registraban grandes ganancias un año, al parecer inevitablemente registraban ganancias inferiores a la media en los años siguientes. De hecho, al evaluar las cifras a medio y largo plazo, Malkiel descubrió que los fondos de gestión activa obtenían, por término medio, resultados mucho peores que los que seguían pasivamente el índice general del mercado.

Aunque muchos profesionales de la inversión siguen argumentando en contra de las influyentes conclusiones de Malkiel, su exploración de los puntos fuertes y débiles del argumento a favor de creer en las afirmaciones de los inversores aporta pruebas contundentes de que su propia estrategia pasiva sale ganando en general.